差價合約（CFD）常被理解為
一種合約較小、沒有到期日的期貨。
這其實只說對了一部分，
雖然兩者都可用來交易價格漲跌，
但背後的邏輯並不相同。
CFD與期貨快速比較
| 比較項目 | 期貨 | CFD |
|---|---|---|
| 交易場所 | 場內交易 | 場外交易 |
| 基礎市場 | 指數、大宗商品、股票、利率等 | 任何金融商品的價格 |
| 到期結算 | 定期到期結算 | 通常沒有到期日 |
| 合約規格 | 由交易所統一制定 | 由經紀商設定，交易單位更靈活 |
| 保證金 | 通常較高 | 通常較低 |
| 交易費用 | 點差、手續費及交易所費用 | 點差及隔夜利息 |
實際上，
CFD的範圍並不限於期貨。
理論上，CFD可以
基於任何金融資產的價格。
500倍動態槓桿！
保證金1美元起，透過CFD交易納指漲跌
核心差異：場內與場外交易
CFD與期貨最根本的差異，
不在於交易什麼資產，
而在於合約在哪裡交易。
期貨屬於場內交易，
合約規則由交易所統一制定。
期貨場內交易
合約規則
由交易所統一制定
交易方式
由交易所集中撮合
主要特點
流動性與透明度較高，合約彈性較低
CFD場外交易
合約規則
由CFD平台設定
交易方式
參考相關基礎市場
主要特點
合約規模更靈活，也更依賴經紀商
CFD則屬於場外交易，
由CFD平台參考相關市場報價，
設定點差、保證金等交易條件。
這種特性，
降低了進入許多金融市場的門檻。
交易規則差異：有無到期日
傳統期貨都有到期日，
如果想要持續持有部位，
合約到期時便需要轉倉。
如果只想交易價格漲跌，
這會增加額外操作及成本。
儘管許多CFD以期貨為基礎，
但當參考合約接近到期時，
平台可以將報價切換至下一個主力合約。
交易者無需自行轉倉，
減少處理合約到期的繁瑣操作。
合約單位與保證金：CFD更靈活
期貨的合約單位與保證金
由交易所統一設定。
加上許多期貨原本是為機構交易設計，
合約單位通常較大，
保證金要求亦會較高。
期貨
標準化合約
合約單位
固定且標準化
保證金門檻
通常較高
較適合資金較充足的投資者
CFD
合約更靈活
交易單位
可由平台細分
保證金門檻
通常較低
較適合從小額交易開始
而CFD的合約單位與保證金
均由平台直接設定。
其合約單位可以設計得較小，
以數美元保證金即可開始交易。
交易費用：不同的成本結構
期貨交易涉及交易所、經紀商
以及中央結算機構，
交易收費環節相對較多。
期貨交易費用
透過交易所及經紀商完成交易
費用包括經紀商佣金、
交易所費用及結算相關費用。
交易所費用及結算相關費用。
CFD交易費用
交易由CFD平台處理
主要成本通常來自點差，
持有部位過夜會產生隔夜融資費用。
持有部位過夜會產生隔夜融資費用。
CFD交易全程由CFD平台處理，
收費結構較為簡單，
多數平台的主要費用是點差。
因此，CFD的收費項目通常較少，
整體交易成本亦可能較低。
交易風險：CFD與期貨哪個更高
兩者都使用槓桿交易，
CFD與期貨哪個風險更高呢？
在交易規模相同的情況下，
兩者的風險其實相近。
CFD的額外風險在於交易規模控制。
在資金規模相同的情況下，
較高的槓桿可以建立更大的規模，
如果控制不當，風險也會更高。
