差价合约（CFD）常被理解成
一种合约更小、没有到期日的期货。
这其实只说对了一部分，
虽然都可以用来交易价格涨跌，
但两者逻辑并不相同。
CFD与期货快速比较
| 比较项目 | 期货 | CFD |
|---|---|---|
| 交易场所 | 场内交易 | 场外交易 |
| 基础市场 | 指数、大宗商品、股票、利率等 | 任何金融商品的价格 |
| 到期结算 | 定期到期结算 | 通常没有到期日 |
| 合约规格 | 交易所统一制定 | 经纪商设定，交易单位更灵活 |
| 保证金 | 通常较高 | 通常较低 |
| 交易费用 | 点差、手续费及交易所费用 | 点差及隔夜利息 |
实际上，
CFD的范围并不局限于期货。
理论上它可以
基于任何金融资产的价格。
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保证金1美元起，透过CFD交易纳指涨跌
核心差异：场内与场外交易
CFD与期货最根本的区别，
不在于交易什么资产，
而在于合约在哪里交易。
期货属于场内交易，
合约规则由交易所统一制定。
期货场内交易
合约规则
由交易所统一制定
交易方式
交易所集中撮合
主要特点
流动性与透明度较高，合约弹性较低
CFD场外交易
合约规则
由CFD平台设定
交易方式
参考相关基础市场
主要特点
合约规模更灵活，更依赖经纪商
CFD则属于场外交易，
由CFD平台参考相关市场报价，
设定点差、保证金等条件。
这种特性，
降低了许多金融市场的门槛。
交易规则区别：有无到期日
传统期货都有到期日，
想要持续持仓遇到到期日时，
必须要操作转仓。
如果只想交易价格涨跌，
这增加了额外操作和成本。
尽管许多CFD是基于期货，
但临近参考合约到期时，
平台可以将报价切换至下一主力合约。
交易者无需自行转仓，
减少了处理合约到期的繁琐。
合约单位与保证金：CFD更灵活
期货的合约单位与保证金
由交易所统一设定。
加上许多期货本身是为机构交易设计，
合约单位通常较大，
保证金要求也会较高。
期货
标准化合约
合约单位
固定且标准化
保证金门槛
通常较高
更适合资金较充足的投资人
CFD
合约更灵活
交易单位
可由平台细分
保证金门槛
通常较低
更适合从小额交易开始
而CFD的合约单位与保证金
都是由平台直接设定。
它的合约单位可以设计得很小，
数美元保证金就能交易。
交易费用：不同的成本结构
期货交易涉及交易所、经纪商
以及中央结算方，
交易收费环节会更多。
期货交易费用
通过交易所及经纪商完成交易
费用包括经纪商佣金、
交易所费用及清算相关费用。
交易所费用及清算相关费用。
CFD交易费用
交易由CFD平台处理
主要成本通常来自点差，
持仓隔夜会产生隔夜融资费用。
持仓隔夜会产生隔夜融资费用。
CFD交易全程由CFD平台处理，
收费结构更加简单，
多数平台的主要费用是点差。
CFD收费结构更加简单，
整体交易费用通常也更低。
交易风险：CFD与期货哪个更高
都是使用杠杆交易，
CFD与期货哪个风险更高呢？
在仓位规模相同的情况下，
两者风险其实相似。
CFD的额外风险在于仓位控制 ，
同样的资金规模，
更高的杠杆可以建立更大的仓位，
仓位控制不当时风险更高。
