每日早上港股開市時，
恒指幾乎不會從昨日收市水平起步，
而是高開或低開。
這是因為，
下午4時港股收市後，
恒指期貨仍然繼續交易。
港股未開，恒指期貨先動
與中國內地的股指期貨不同，
恒指期貨設有夜市時段。
這意味著，
每日港股開市前，
隔夜的市場消息及美股情緒，
已率先反映在恒指期貨價格中。
重點總結：
恒指期貨的走勢，
往往反映翌日港股的開市方向。
這正是恒指期貨
備受市場關注的重要原因之一。
按金7美元起！
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恒指期貨交易的是未來價格
買賣恒指期貨，
並不代表買入恒指成份股。
它是一張標準化合約，
合約價格反映市場此刻對未來結算時
恒指點位的預期。
恒生指數
反映現況
按照成份股的實時價格計算，
反映港股市場的當前水平。
反映港股市場的當前水平。
恒指期貨
交易未來預期
價格由期貨市場的買賣形成，
反映市場對未來結算水平的預期。
反映市場對未來結算水平的預期。
簡單來說，
恒指代表港股目前處於甚麼水平，
恒指期貨則反映資金認為
恒指接下來可能走向哪個水平。
小恒指期貨差的不只是規模
恒指期貨設有標準及小型
兩種合約規格。
標準恒指期貨
50港元
合約乘數
適合需要較大持倉，
並能承受較高點值波動的交易者。
並能承受較高點值波動的交易者。
小型恒指期貨
10港元
合約乘數
資金門檻較低，
持倉亦較容易分段調整。
持倉亦較容易分段調整。
以指數25,000點計算，
一張標準合約的價值達125萬港元，
而小恒指期貨則只有其1/5。
在相同的價格波幅下，
兩者的盈虧亦相差5倍。
價格波動100點的盈虧
標準恒指期貨
100點＝5,000港元
小型恒指期貨
100點＝1,000港元
交易恒指期貨要多少按金
即使是小型恒指期貨，
一張合約目前價值約25萬港元，
顯然並非個人投資者能負擔。
幸好，
期貨採用按金方式交易：
買賣一張合約，所需按金約為
標準恒指期貨
約HK$100,000
小型恒指期貨
約HK$20,000
以上為恒指處於25,000點時的參考數據， 實際金額會隨指數水平及市況調整。
雖然按金已遠低於合約價值，
但恒指期貨的入場門檻仍不低，
一張小型合約亦要約2萬港元。
恒指黑期又是甚麼
無論是合約規模、盈虧波幅還是按金，
恒指期貨都不太適合初學者。
恒指黑期亦因而應運而生，
一種場外衍生交易工具。
小型恒指期貨
合約乘數
HK$10
最低按金約
HK$20,000
恒指黑期
合約乘數
HK$1
最低按金約
US$7
同樣追蹤恒指期貨價格，
恒指黑期的交易門檻則低得多。
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