原本用來穩定局勢的美伊臨時和平協議，
近期再度受到挑戰。
美國與伊朗的停火安排尚未站穩，
雙方已重新出現軍事回應；
同時，以色列與黎巴嫩方向的衝突也持續升溫。
本週發生了什麼？
美國&伊朗
1
美國輪船
遭到打擊
遭到打擊
→
2
美國空襲
伊朗
伊朗
→
3
伊朗回擊美國
軍事基地
軍事基地
→
4
衝突升級
以色列&黎巴嫩
以色列與黎巴嫩方向的軍事活動雖然有一定緩解，
但也未完全降溫，
這使市場開始重新評估，
這是否只是短線衝突，
還是中東風險正在回到更高級別。
這件事如何影響市場？
荷姆茲海峽是全球最重要的能源運輸通道之一。
所以市場擔心的，不是會不會開戰；
而是原油與液化天然氣能不能正常運出去？
一旦油輪遇襲、航線受限，原油就容易先反映風險溢價。
若油價重新走高，市場接著就會擔心通膨再度升溫，
聯準會降息空間可能被壓縮。
核心提醒
這次中東局勢的關鍵，不只是衝突消息有多大，
而是荷姆茲海峽的實際通航量是否下降。
若航運維持，油價上漲可能只是短線風險溢價；
若船隻通行再度明顯受阻，市場就會開始交易“供應中斷＋通膨回升”。
這次中東局勢的關鍵，不只是衝突消息有多大，
而是荷姆茲海峽的實際通航量是否下降。
若航運維持，油價上漲可能只是短線風險溢價；
若船隻通行再度明顯受阻，市場就會開始交易“供應中斷＋通膨回升”。
技術分析
在此前停火協議簽署後，
原油價格開始回落，
市場正等待地緣風險進一步降溫。
若中東戰火再起，
霍爾木茲海峽受阻，
油價有望反彈挑戰85.860壓力位。
反之，若美伊雙方再次選擇何談，
並且進展順利，海峽通順，
測試55.080支撐位。
