聯準會紀要週四登場，黃金反彈能否延續？
本週市場焦點，主要集中在聯準會會議紀要、官員談話，以及美國服務業數據。 上週美國就業數據轉弱後，美元走低，黃金則趁勢反彈，重新靠近高檔區間。 核心重点對交易者來說，現在更重要的問題是，本次黃金拉升，是趨勢反轉的前兆，還是前期下跌後的技術修復？ 本週發生了什麼？ 美國非農就業數據偏弱，令市場開始重新評估美國經濟情況。 美元指數因此回落，非美貨幣普遍獲得支撐。現貨黃金也止跌反彈，價格一度接近4,200美元附近。 不過，市場並沒有因此完全轉向樂觀。原因在於，聯準會此前的態度仍然偏謹慎。 投資者接下來會關注，會議紀要是否透露更多政策線索。 尤其是，聯準會到底會繼續把重點放在通膨，還是開始更重視就業放緩。 這件事如何影響市場？ 這次市場關注的核心，不只是某一份數據好不好。 如果會議紀要顯示官員仍然擔心通膨，市場可能會重新押注利率維持高檔。這會支撐美元和美債殖利率。 對黃金來說，會形成一定壓力。因為美元走強、實質利率偏高時，黃金的吸引力會下降。 但另一方面，如果後續數據繼續顯示美國經濟降溫，市場也可能降低對高利率的預期。這就是目前黃金走勢比較拉扯的原因。 技術面分析 從技術面來看，黃金短線重點可先觀察4,200美元附近。 若價格能夠站上該區域，並突破下降趨勢線，短線情緒可能進一步轉強。 但如果價格再次受阻回落，則說明上方賣壓仍然存在，黃金可能繼續維持高檔震盪。 下方則可留意位置前期低點3,940。
美以伊戰火重燃：關注霍爾木茲海峽能否維持通航
原本用來穩定局勢的美伊臨時和平協議，近期再度受到挑戰。 美國與伊朗的停火安排尚未站穩，雙方已重新出現軍事回應；同時，以色列與黎巴嫩方向的衝突也持續升溫。 本週發生了什麼？ 美國&伊朗 在6月27日，美國稱伊朗無人機襲擊商船的同時，迅速空襲伊朗的監視、通訊、防空與無人機儲存設施。 而伊朗同樣沒有示弱，向科威特、巴林的美軍相關目標發動導彈與無人機攻擊。 1美國輪船遭到打擊→2美國空襲伊朗→3伊朗回擊美國軍事基地→4衝突升級 以色列&黎巴嫩 以色列與黎巴嫩方向的軍事活動雖然有一定緩解，但也未完全降溫， 這使市場開始重新評估，這是否只是短線衝突，還是中東風險正在回到更高級別。 這件事如何影響市場？ 荷姆茲海峽是全球最重要的能源運輸通道之一。 所以市場擔心的，不是會不會開戰；而是原油與液化天然氣能不能正常運出去？ 一旦油輪遇襲、航線受限，原油就容易先反映風險溢價。若油價重新走高，市場接著就會擔心通膨再度升溫，聯準會降息空間可能被壓縮。 核心提醒這次中東局勢的關鍵，不只是衝突消息有多大，而是荷姆茲海峽的實際通航量是否下降。 若航運維持，油價上漲可能只是短線風險溢價；若船隻通行再度明顯受阻，市場就會開始交易“供應中斷＋通膨回升”。 技術分析 在此前停火協議簽署後，原油價格開始回落，市場正等待地緣風險進一步降溫。 若中東戰火再起，霍爾木茲海峽受阻，油價有望反彈挑戰85.860壓力位。 反之，若美伊雙方再次選擇何談，並且進展順利，海峽通順，測試55.080支撐位。
PCE通膨登場：Fed降息預期再受考驗
上週市場情緒有所修復。中東局勢暫時降溫，油價回落。 但另一方面，Fed上週四釋放的訊號仍偏謹慎，市場對降息的期待並沒有明顯升溫。 進入本週，數據不算特別密集，但重要性不低。 美國將公布PMI、GDP終值，以及市場最關注的PCE數據。 為什麼這件事會影響市場？ PCE是Fed較重視的數據之一。 如果本次PCE繼續偏高，市場可能會認為通膨壓力仍未完全緩解。 在這種情況下，Fed維持高利率的理由會更充分，美元和美債殖利率也可能繼續獲得支撐。 重點提醒：這對黃金和美股來說，短線未必是好消息。 接下來重點觀察什麼？ PCE 是否繼續偏高。➜ 如果通膨降溫不明顯，Fed 維持高利率的理由會更充分。 Fed 官員談話是否偏鷹。➜如果官員持續強調通膨風險，市場對降息的期待可能不容易升溫。 PMI 是否顯示美國經濟仍有韌性。➜如果經濟數據維持強勁，市場會認為 Fed 沒有急著降息的必要。 美債是否反彈。➜殖利率一旦重新走高，科技股與黃金短線都承壓。 技術面分析 納斯達克指數 (NAS100) 那斯達克整體處於上升趨勢，若後續降息預期持續被壓抑，不排除指數將會回調至28,400附近。 若跌破該價位，則大機率顯示趨勢反轉，反之，有望重新回測前高。
聯準會利率來襲：這次市場怕的不是不降息，而是延遲降息
本週市場焦點很清楚：聯準會利率決議即將登場。 6 月16–17日將召開FOMC會議，這次會議也會公布經濟預測與利率點陣圖，目前市場預期利率維持在3.50%–3.75%不變。 所以這次真正的重點，不是會不會降息。而是聯準會會不會暗示：利率可能維持高位更久。 本週重點觀察 聯準會本週將公布最新利率決議。從目前市場定價來看，按兵不動幾乎是主線劇本。 除了利率數據本身，交易者應該觀察三件事： 聲明措辭是否偏鷹。 點陣圖會不會下修降息預期。 主席是否強調通膨風險。 這幾個部分更能夠在利率不變下，影響市場對未來利率預期的判斷。 市場目前怎麼看？ 目前市場更像是在等確定答案， 美元：只要聯準會語氣偏鷹，短線可能沒反應，但長期有一定優勢 黃金：高利率不利黃金，但若市場擔心通脹或經濟放緩等，則有望獲得避險買盤 股市：最怕聯准會暗示今年降息概率減少，短線容易受到賣壓。 重點提醒：這次利率決議的關鍵，主要是看聯準會是否把市場的降息期待往後推。若是，美元可能偏強，風險資產短線容易受阻震盪。 本週關鍵時間 本週關鍵時間都集中在6月18日： 事件 台灣時間 關注重點 Fed利率決議 6月18日 凌晨2:00 是否維持利率不變 Fed記者會 6月18日 凌晨2:30 是否暗示降息延後 亞洲市場反應 6月18日 開盤後 台股與美元反應 技術分析 美元指數（USDINDEX） 美元已回落至重點支撐位 99.540，市場正等待利率決議提供進一步方向。 若聯準會再次暗示延後降息，則美元有望站穩支撐位99.540，並進一步上探壓力位100.540。 反之，若聯準會認為通膨已成功受控，今年有望提前開始降息，則利空美元，或下探至前期支撐位98.960。
非農強於預期：市場重新定價，美元多頭佔優
5月美國非農就業增加 17.2萬人， 高於市場原本預期的約 8.5萬人； 失業率維持在 4.3%。 同時，3月和4月就業數據合計上修 9.3萬人， 說明美國就業市場並沒有市場想得那麼弱。 如何解讀本次非農？ 非農強，通常會帶來三個連鎖反應。 市場會認為美國經濟韌性仍在。➜ 這會降低短期內降息的必要性。 美債收益率容易上升。➜ 因為交易員會重新定價未來利率路徑。 美元容易獲得支撐。➜ 利率預期偏鷹，資金更願意持有美元資產。 重点影響：對於黃金等無息資產來說，美元收益更高，資金願意持有美元，因此手持黃金的機會成本也會更高。 後續關鍵數據展望 市場可重點觀察三項數據，分別是： 美元，美債與黃金➜ 若美元與美債繼續上行，黃金和股市壓力可能加大。 聯準會6月會議➜ 重點看是否繼續強調通膨風險。 中東局勢與油價➜ 若油價繼續維持高位，可能加重通膨擔憂。 技術面分析 美元指數在非農數據公佈後，成功上破壓力位99.540，結束了長達數周的盤整區間。 若美元價格受到基本面支持，價格有望逼近壓力位100.540, 反之，若市場對美元降息仍抱有期待， 則美元有望回歸區間附近99.540重新試探。
科技股下跌後反彈，聯準會降息預期成本週市場焦點
在經歷此前恐慌性拋售後，美股於上週五明顯反彈，標普500指數上漲約2%，而道瓊工業平均指數更首次觸及50,000點，顯示市場風險情緒暫時穩定。 Anthropic自動化工具問世引發科技股拋售 此前市場下跌的主要催化劑，來自人工智慧公司Anthropic發布的新型自動化工具。該工具能夠執行法律分析、數據處理和金融分析等複雜任務，引發投資者擔憂AI將衝擊傳統軟體與服務產業的商業模式，導致軟體與服務類股大幅下跌，並拖累整體市場表現 本週關鍵數據展望 在近期市場大幅波動過後，本週市場焦點轉向即將公布的關鍵經濟數據。受此前美國政府短暫停擺的影響，就業與通膨數據將於本週集中發布，這將使利率前景再度成為投資者關注的焦點。 目前，根據FedWatch工具預測，市場仍普遍預期聯準會將在2026年進行約兩次降息，這一預期建立在通膨逐步回落及就業市場可能趨緩的基礎之上，也意味著市場仍認為貨幣政策將在未來轉向更為寬鬆的方向。 總體而言，當前市場正處於短期結構性衝擊與中長期降息預期交錯階段。若本週公布的就業與通膨數據弱於預期，將進一步強化降息預期並有助於支撐股市表現。反之則可能再次引發市場波動，並延後寬鬆政策的預期時間。 技術面分析 標普500（SPX500） 在Anthropic自動化工具消息衝擊後，標普500指數於上週五出現明顯反彈。週一盤中雖一度高開，但隨後漲幅收斂，顯示高檔仍存在分歧。 從技術面來看，指數目前維持在高檔震盪區間內，並且市場正在等待買盤一舉突破7,000點前高壓力位。 若指數再度測試7,000點且無法有效突破站穩，不排除價格會回檔至6,735點附近形成短期關鍵支撐，一旦失守，可能會放大回檔空間至6,550位置。 總體而言，走勢仍偏向區間震盪，市場仍在等待明確大方向。 在智匯交易0.1口SPX500僅需13.00美元，目標點差為0.4點。
川普關稅「翻車」，黃金短期復甦趨勢已明確
美國最高法院上週裁定，《國際緊急經濟權力法》未授權總統徵收大規模關稅，意味著川普關稅政策受到約束。 隨後，川普表示將實施為期150天、對全球進口商品加徵10%關稅的措施，以取代部分被裁定違法的關稅。分析認為，該措施具時限性，除非獲得國會批准，否則最多持續150天。 同日稍晚，川普進一步升級關稅立場，表示可能將現有10%的全球關稅上調至15%，並暗示未來數月仍將持續推出相關關稅政策。 隨著關稅政策不確定性上升，市場對貿易與地緣政治風險的擔憂有所升溫。加上越來越多跡象顯示美國可能對伊朗採取行動，避險情緒回升，黃金獲得支撐。截至發稿，現貨黃金上漲約1%，重返5100美元關卡。 本週關鍵數據展望 本週市場關注焦點將集中於通膨與企業基本面兩大主線。 美國本週五將公布1月份PPI數據，為通膨趨勢提供關鍵線索。若數據偏高，將強化利率維持高檔預期，反之則有助於緩解政策壓力。 公司財報方面，輝達財報為科技板塊核心觀察指標，其AI業務表現將影響市場對算力需求與科技股估值的判斷。 技術面分析 黃金兌美元（XAUUSD） 受到關稅政策不確定性的推動，今早現貨黃金跳空開高並穩守在5100關卡之上，顯示避險資金持續流入，短線不排除仍有進一步上行空間。 若地緣政治風險與政策不確定性持續升溫，黃金價格有望再度上探並挑戰前期歷史高點5595區域。 反之，若市場避險情緒降溫或政策預期趨穩，價格則可能回測下方關鍵支撐位4860一帶。 需注意的是，川普的關稅政策並非首次出現，市場對相關消息的敏感度可能已逐步下降，邊際影響或有所減弱。 在智匯交易0.01口XAUUSD僅需5.00美元，目標點差為20點。
