作為美國的中央銀行，聯準會是全球最受矚目的央行，其政策動向牽動全球金融市場的節奏與走向。我們將從其政策目標出發，帶您一眼看懂聯準會。
兩大政策目標
與許多人以為的不同，推動美國經濟成長並非聯準會的直接職責。美國國會賦予聯準會的兩大核心政策目標是：維持穩定的物價水準（2%的年通膨率）和促進充分就業。
這是為何美國消費者物價指數和非農就業數據，是全球最受關注的兩大經濟指標的原因。
在2022至2023年間，為了因應因俄烏戰爭引發的能源危機所導致、遠超目標水準的通膨，聯準會甚至不惜以經濟成長為代價，累計暴力升息11次。
三大職能機構
聯準會理事會
聯準會理事會設於華盛頓，由7名成員組成，其中包括主席和副主席，是聯準會體系的最高決策與管理機構。所有理事會成員均由美國總統提名，並須經參議院核准任命。
地區聯邦銀行
根據地理區域劃分，聯準會在全美設立了12家地區聯邦儲備銀行，負責各自轄區內的政策執行與金融服務。其中，紐約聯邦儲備銀行地位最為重要，其行長是FOMC的常任委員。
聯邦公開市場委員會（FOMC）
聯邦公開市場委員會（簡稱FOMC）是聯準會負責制定貨幣政策的決策機構，由以下12名成員組成：
- 聯準會理事會的全體七位理事
- 紐約聯邦銀行行長
- 其餘11家地區聯邦儲備銀行中輪流擔任的4位行長
八次議息會議
議息會議是聯準會最受矚目的事件，每年定期舉行八次。雖然人們常將其稱為「聯準會會議」，但實際上它指的是聯邦公開市場委員會（FOMC）的貨幣政策會議。
聯準會三大職能機構的所有成員都會參與議息會議，但最終的貨幣政策決議，僅由聯邦公開市場委員會（FOMC）的12位委員透過投票決定。
議息會議所制定的利率政策，是聯準會實現兩大核心目標的主要手段：
- 利率下降：有助於刺激經濟活動和促進就業，但往往伴隨更高的通膨壓力。
- 利率上升：有助於抑制物價上漲和控制通膨，但可能導致就業和經濟成長放緩。
一項基準利率：聯邦基金利率
聯準會利率，也就是在議息會議中所決定的利率，通常被稱作聯邦基金利率。
所謂聯邦基金市場，是指商業銀行和金融機構之間的隔夜拆借市場，它構成了整個金融體系最基礎的信貸層。該利率的變化，會層層傳導並影響所有其他市場利率。
在每次議息會議上，聯準會都會設定一個聯邦基金利率的目標區間，並透過多種貨幣政策工具，將實際利率引導並維持在這一範圍內。
擴展閱讀：《全球市場的核心：聯準會利率與議息會議》
九大貨幣政策工具
當FOMC在議息會議上決定調整利率時，聯準會不會也無法命令銀行執行新的利率，而是透過一系列貨幣政策工具，將市場利率引導至既定區間。
目前，聯準會擁有九大貨幣政策工具，其中最核心的是公開市場操作──透過在公開市場上買賣國債等證券影響銀行體系的資金供應，達到降低或提高利率的目的。正因如此，聯準會的貨幣政策決策機構才被命名為公開市場委員會。
- 買入證券 → 投放資金 → 銀行體系資金更寬裕 → 市場利率下降
- 賣出證券 → 回籠資金 → 銀行體系資金收緊 → 市場利率上升
